“之所以出現(xiàn)這么巨額的虧損，主要是目前中國的市場還沒有成熟。”一位大型網(wǎng)絡(luò)招聘公司的高層告訴記者，在中國目前4000萬左右的中小企業(yè)中，只有幾十萬家公司（即約1%企業(yè)可能交費）會把網(wǎng)絡(luò)作為招聘渠道，從它們身上取得的收入遠遠不能彌補高額的開支。

一次普通的搬家竟然引出一場恐慌。

6月底，北京建國路惠通時代廣場，智聯(lián)招聘總部辦公區(qū)一派搬家景象。記者從北京建國路惠通時代廣場看到，智聯(lián)招聘的工作區(qū)內(nèi)，到處是打包的行李，貨柜箱、紙箱打著膠條待運，多個部門已經(jīng)搬家離開。

這引發(fā)了地處隔壁的一家媒體驚呼：智聯(lián)招聘出現(xiàn)巨額虧損，已經(jīng)退租準(zhǔn)備搬家。

但這一言論遭到智聯(lián)招聘的否認。“原來的辦公區(qū)很分散，搬家后，可以集中在一起。”7月13日，智聯(lián)招聘CEO劉浩在公司新搬進的復(fù)星國際大廈告訴記者，智聯(lián)招聘在惠通時代廣場已經(jīng)經(jīng)營多年，其分別在惠通時代廣場的三個樓座里租賃地盤。此次將搬往位于CBD核心區(qū)的復(fù)星國際中心。

而針對目前網(wǎng)絡(luò)招聘行業(yè)普遍面臨的盈利困境，劉浩表示，網(wǎng)絡(luò)招聘燒錢有盈利基礎(chǔ)，只不過真正的收獲時間還沒有到來，網(wǎng)絡(luò)招聘的前景依然非常樂觀。

普遍巨虧

外界的敏感主要來自，占網(wǎng)絡(luò)招聘行業(yè)近70%份額的幾家領(lǐng)頭羊們都出現(xiàn)了巨虧的現(xiàn)象。

今年3月初，作為智聯(lián)招聘最大的股東，澳大利亞最大的網(wǎng)絡(luò)招聘上市公司SEEK（SEK.AU）發(fā)布最新財報顯示，2008年6月，SEEK在智聯(lián)招聘的股份已從2007年底時的30.0%增加到34.7%，到2008年12月31日該份額已經(jīng)接近56.2%。而三個半年期中，SEEK的虧損金額也從244萬澳元、623萬澳元增加到1068萬澳元。

根據(jù)財報，去年整年，SEEK在智聯(lián)招聘的投資損失達到1447萬澳元，按照持股比例推算，智聯(lián)招聘2008年的虧損額約2565萬澳元（約1.7億元）。

就在SEEK財報發(fā)布不久前，中華英才網(wǎng)母公司Monster財報也顯示，中華英才網(wǎng)2008年虧損額高達1.75億元。

目前，只有國內(nèi)唯一的招聘類上市公司前程無憂（NASDAQ：JOBS）在去年實現(xiàn)了7700萬元的凈利，這主要得益于占半壁江山的超過3.6億的傳統(tǒng)印刷廣告收入，但這同樣帶來隱憂，其2009年第一季度的收入同比下降近25%，主要也是因為受到印刷廣告萎縮的拖累。

“其實，我們的虧損沒有這么多。”劉浩表示，并不能根據(jù)SEEK的財報來簡單推測智聯(lián)招聘的虧損。SEEK有自己按照澳大利亞上市公司的會計統(tǒng)計口徑，而智聯(lián)招聘有自己的統(tǒng)計防范，現(xiàn)在董事會沒有決定對外公布公司的具體股份比例，就跟公司的財務(wù)數(shù)據(jù)不能對外披露一樣，這個股份現(xiàn)在不方便公布。

在記者的追問下，劉浩則表示：“SEEK并非占股達56%，智聯(lián)的股份結(jié)構(gòu)依然是4：3：3的陣營”。

去年7月份，智聯(lián)招聘宣布了1.1億美元的融資，其中SEEK以戰(zhàn)略投資者的身份追加4500萬美元的投資，將其所持有的智聯(lián)招聘的股份增至40%；澳大利亞投資銀行麥格理以6000萬美元的價格，獲得將近30%的股份，其余的30%為智聯(lián)招聘的管理層持股。

“之所以出現(xiàn)這么巨額的虧損，主要是目前中國的市場還沒有成熟。”一位大型網(wǎng)絡(luò)招聘公司的高層告訴記者，在中國目前4000萬左右的中小企業(yè)中，只有幾十萬家公司（即約1%企業(yè)可能交費）會把網(wǎng)絡(luò)作為招聘渠道，從它們身上取得的收入遠遠不能彌補高額的開支。

燒錢不會白燒？

上述高層認為，正是目前不成熟的現(xiàn)狀引發(fā)了幾家招聘巨頭的“燒錢”大賽，因為最終只有取得足夠的市場份額才能盈虧平衡，而為了能“圈到地”，必須要在大眾和企業(yè)間打響知名度。于是，這大幅拉高了中華英才網(wǎng)、智聯(lián)招聘、前程無憂的運營費用。

“其中廣告和宣傳是招聘公司最大的成本開支之一。”該人士表示，目前“三國演義”的局勢使得任何一家都不敢掉以輕心，哪怕盈利微薄也要保持燒錢，其中電視、報紙等能提高形象和知名度的傳統(tǒng)媒體是投入的一個重要方向。不過據(jù)劉浩介紹，智聯(lián)招聘在傳統(tǒng)和網(wǎng)絡(luò)廣告投入基本持平。

中華英才網(wǎng)注重電視和戶外投放，在2006-2007年發(fā)起投放攻勢。其中2006年，中華英才網(wǎng)投入5000萬元巨資跟央視聯(lián)合舉辦了“贏在中國”的創(chuàng)業(yè)比賽；而智聯(lián)招聘則在2005年就開始在業(yè)內(nèi)率先進行電視廣告投放, 并與央視經(jīng)濟頻道合作國內(nèi)首個電視招聘欄目《絕對挑戰(zhàn)》, 在2006-2008年全面投放了互聯(lián)網(wǎng)媒體和其它線下媒體渠道，并從2007年起邀請了黃健翔和徐靜蕾采取代言人策略推廣自身品牌；前程無憂則一直保持相對謹慎，將不多的預(yù)算用于互聯(lián)網(wǎng)投放。

據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)顯示，在2007和2008年的互聯(lián)網(wǎng)品牌廣告投放中，智聯(lián)招聘遙遙領(lǐng)先，投放金額甚至超過微軟、可口可樂等跨國公司，其2008年投放額是中華英才網(wǎng)的2.47倍，是前程無憂的5.59倍。

“淘寶燒錢么？為什么看好它的人卻那么多。”劉浩認為，與10年前互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期，只靠著一個商業(yè)計劃書就可以融資燒錢不同，現(xiàn)在的網(wǎng)絡(luò)招聘燒錢有盈利基礎(chǔ)，只不過真正的收獲時間還沒有到來，就跟淘寶的發(fā)展路徑相似，“淘寶也是在燒錢中度過了好幾年，現(xiàn)在光在央視上的廣告投入就4000多萬元，但業(yè)界都看好它潛在的盈利能力。”劉浩說，“我們也不著急。”

劉浩稱，與中華英才網(wǎng)原有股東的對賭和套現(xiàn)不同，SEEK和麥格理都是公司的長期戰(zhàn)略股東，它們沒有一般VC在3-5年內(nèi)套現(xiàn)的壓力，目前智聯(lián)早期的一些基金股東都已經(jīng)實現(xiàn)了退出，并獲得了不錯的利潤。

“實際上，這些錢不會白燒。”劉浩認為，現(xiàn)在各家的“燒錢”是集體培育成熟中國網(wǎng)絡(luò)招聘市場的必由之路。他打比方說，對一家唱片公司而言，最好的事是自己公司出的唱片熱賣到第一，其次好的事就是競爭對手出的唱片熱賣到第一，因為這也可以帶動整個唱片市場的發(fā)展。

保守的收費模式

目前，網(wǎng)上招聘業(yè)務(wù)是中華英才網(wǎng)和智聯(lián)招聘的核心，前程無憂則有超過半壁江山是傳統(tǒng)的印刷廣告，不過在收費模式上保持了一致：都是單向向招聘企業(yè)收費。

“在很長時間內(nèi)，大家都將是保持向企業(yè)收費。”劉浩認為，向用戶收費的模式很難在中國出現(xiàn)。

不過，隨著SNS的流行，在美國出現(xiàn)了以LinkedIn為代表的收取會員費的模式，會員靠著在網(wǎng)站上朋友的推薦獲得工作機會。此外，一些垂直類的招聘網(wǎng)站也開始涌現(xiàn)。

劉浩認為，LinkedIn模式只能是主流網(wǎng)絡(luò)招聘市場的補充，因為它填補的是朋友口碑介紹工作的市場，這部分傳統(tǒng)的方式約占整個招聘市場不到30%。

對于垂直招聘網(wǎng)站，上述大型網(wǎng)絡(luò)招聘公司的高層認為，如果經(jīng)營良好，它們在百萬級的市場上可以活得不錯，但是要做到上億元的收入規(guī)模難度將非常大。

該人士認為，根據(jù)國外成熟市場的經(jīng)驗，當(dāng)中國的網(wǎng)絡(luò)招聘市場能占據(jù)整個招聘市場20%的份額時，這個行業(yè)將迎來真正的春天，這意味蛋糕將是現(xiàn)在份額的20倍。然而，去年以來的金融危機卻給這個市場帶來了寒意，企業(yè)招聘需求的減少導(dǎo)致不少網(wǎng)絡(luò)招聘公司出現(xiàn)了不同程度的裁員。

目前，與網(wǎng)游、SNS、門戶等“輕人力和輕資產(chǎn)”的互聯(lián)網(wǎng)形式相比，網(wǎng)絡(luò)招聘公司普遍擁有數(shù)量龐大的工作人員，如智聯(lián)招聘在全國員工總數(shù)接近2500人，而市值超過100億美元的百度經(jīng)過多次擴招后，目前的員工才達到7000人。

“與其他互聯(lián)網(wǎng)靠技術(shù)驅(qū)動不同，網(wǎng)絡(luò)招聘本質(zhì)上是一個銷售+服務(wù)的模式。”劉浩說，而這需要足夠的人手，才能提供客戶滿意的優(yōu)質(zhì)服務(wù)。